新三板交易制度改革半年回看:成交额下滑四成 创新层交易活跃

编辑:小豹子/2018-08-17 15:49

  2017年12月22日,股转系统发布《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》,交易制度改革旨在完善新三板市场的价格发现机制,为持续改善市场流动性奠定基础。新三板实施交易制度改革已经半年,挂牌公司股票价格走势如何?市场流动性出现哪些变化?创新层的公司又表现如何?

  交易额萎缩四成

  自新三板1月15日实施交易制度改革以来,新三板流动性仍持续萎缩。2018年1-6月新三板交易额仅765.2亿元,仅为2017年同期1245.51亿元的61.44%。从单月来看,1-6月每月交易额均低于去年同期水平,其中3月份金额不足去年同期一半。

  上半年,新三板单月成交均价彻底跌落5元/股,去年同期为5.06-6.43元/股。今年4-6月份单月平均交易价格分别仅为3.53元/股、3.83元/股和3.82元/股。

  

  做市指数低迷规模萎缩

  截至7月18日,新三板做市股票1240家,占挂牌总数的11.14%,与去年同期相比,做市规模减少近两成。2017年做市交易额占新三板总成交额的34.56%,而交易制度改革后的这半年来(1月15日-7月18日),做市交易额合计145.35亿元,占比下降至17.72%,不足两成。

  优质做市标的流失、做市商资金调整等综合原因导致目前新三板做市商频繁退出做市,做市交易转让对新三板流动性的贡献下降。

  今年以来541家挂牌公司有做市商退出,涉及83家做市商(截至7月18日,新三板一共92家做市商),其中兴业证券退出数量超过100家,东吴证券等7家券商退出做市数量在40家及以上。

  7月19日三板做市指数最低触及815.31点,为做市制度执行以来的新低,而这一趋势在短期或难以避免。新三板在线注意到,6月5日股转系统发布的做市样本股名单中50家为接受上市辅导中企业,31家目前处于停牌期。此外,君实生物、成大生物、任会生物等拟港交所同时挂牌的企业也在样本股名单,港股的挂牌是否对新三板股票的流动性造成影响?

  

  集合竞价和盘后协议转让作用不分伯仲

  自1月15日执行新的交易制度后,盘中集合竞价及盘后协议转让成为新三板交易的主角。

  近半年来(1月15日-7月18日)新三板集合竞价和盘后协议转让交易额分别为334.58亿元和340.32亿元,占新三板总成交额的40.79%和41.49%。

  根据Chocie数据,9891家交易方式为竞价的挂牌公司中仅3155家有竞价交易记录。1月15日-7月18日期间竞价交易额排名前10的企业中9家为基础层企业。九鼎集团(430719)以13.13亿元的交易额排名盘中竞价交易第一。

  1月15日-7月18日期间,盘后有协议交易的挂牌企业合计2199家。其中,汇通银行(872386)以及九鼎集团盘后协议转让交易笔数超过100笔。格林生物(834447)以8.17亿元的盘后协议交易额,排名第一。

  

  创新层交易相对活跃

  2017年12月22日,股转系统发布《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》,与分层制度的完善相配套。竞价交易的创新层公司比基础层有更多的交易机会,如每小时可撮合1次的集合竞价,每天共5次。交易制度改革已经过去半年,创新层的交易额在新三板市场的确占据较大比重。

  根据东方财富Choice数据,截至7月18日,新三板创新层挂牌数量939家,占新三板挂牌企业的8.44%。今年以来,成交额289.83亿元,占新三板总成交额的35.33%。

  在做市、竞价和盘后协议转让三个不同的交易方式上,创新层交易额分别占比77.79%、24.84%和32.67%。

  为完善价格发现机制监管随行

  为了交易制度更加完善,保护投资者权益,来自股转公司及证监会的监管更加严格。

  东方财富Choice数据显示,今年上半年因违规交易被实施监管的情况近百起,而去年同期仅17起。涉及的54家挂牌公司,与去年同期的12家相比,同比增三倍以上。

  今年来股转公司发布的169条自律监管公告中50条涉交易违规实施监管的情况。被监管的对象,不仅包括挂牌公司的管理者、实控人,还有上市公司的身影。对一些屡教不改的“投资者”,股转公司果断出手,上半年21个账户被限制交易。

  今年以来,监管层对于新三板的重视程度明显上升,在各个重要场合多次谈及制定新三板市场监管条例、深化新三板分层和交易制度改革、提升新三板定价功能等焦点问题。

  新三板即将迎来新的机遇?

  自从2013年6月,经国务院研究决定将新三板由北京中关村、天津滨海、武汉东湖等试点地扩大到全国,在政策红利的推动下,新三板挂牌企业数量陡增,2015-2016年间新挂牌企业数量高达8591家,实现了量的飞跃。

  截至2018年7月16日,新三板挂牌企业已达到11126家,是全球首个拥有逾万家挂牌企业的证券交易场所,其中近九成企业属于中小企业、成长型企业。

  

  不同于主板,新三板具有“小步快跑”的鲜明特点,不嫌融资金额小,不怕融资频次高,企业有需求可以快速审批、快速获取资金。

  由下图可以看出,新三板近年成交数量和成交金额都在不断攀升,但从2018年上半年的数据来看,今年的新三板成交量和成交额都将会有所下降,当然这与今年股市大环境整体行情不佳紧密相关。

  

  对于新三板,一方面,我们必须承认这个新生事物在短短几年之内取得了举世瞩目的成绩,另一反面,我们也必须正视它在发展过程中所存在的问题。

  新三板的流动性不足一直广受诟病,这里所说的流动性,指的是以合理价格迅速成交的能力。举个例子,某股东拟尽快卖出每股价值10元的股票10万股,如果市场流动性较差,该股东不得不在价格和时间中进行选择,要么降低价格以尽快出售,要么为卖出合理价格而耐心等待买主。长此以往会导致新三板难以形成合理的价格发现,挂牌公司的价值也难以得到充分反映。

  短时间内集聚了大批相对优秀的中小企业的新三板,一度被认为是连接创业者、投资者和资本市场的桥梁,本应风光无限,为何陷入了流动性困局?

  一方面,新三板进入门槛高导致投资者数量不足。因为新三板主要服务于“创新型、创业型、成长型”企业,这类中小微企业各方面的风险都比较大,所以要求投资者应当具备较高的风险识别和承受能力。个人投资者想要进入新三板市场,需要拥有500万元以上的证券类资产且具备2年以上的证券投资经历,首先满足这些条件的个人投资者并不多,其次这些投资者由于资金实力较强,更希望凭借资金优势参与给予一定折扣的定增市场,而不是进入二级市场交易。

  另一方面,新三板市场退出机制亟待完善。现在的新三板市场没有让投资者们看到后续会有更多人来接盘,再三犹豫不敢入场的也大有人在,导致整个新三板市场处于企业多、资金少,成交不活跃的现状,甚至有不少企业在挂牌以来零交易零融资,成为名副其实的“僵尸股”。

  为了调动新三板的活力,证监会先后出台了私募做市、新三板分层管理等利好政策。近日,中国人民银行、银保监会、证监会、发改委及财政部联合下发了《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》,其中第十一条明确表示“持续深化新三板分层、交易制度改革,完善差异化的发行、信息披露等制度,提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。”

  公募基金被誉为新三板市场的“活水”,其入市预期被看作二级市场的最大政策利好。在证监会2015年底发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》中提出,“研究制定公募证券投资基金投资挂牌证券的指引,支持封闭式公募基金以及混合型公募基金投资全国股转系统挂牌证券。”一晃三年,受种种因素所限,公募基金入市仍未落地,这次五部委的文件规格要比当年证监会的文件高很多,相信落地可能性会更大。

  与此同时,新三板的监管也日益趋严,7月6日全国股转公司公告了103家未披露2017年年报的新三板挂牌公司名单,其中61家已经在7月9日被强制摘牌,余下的42家因涉及违规及其他待核实事项,处理完之后也将被摘牌。

  对此,全国股转公司发言人表示,对这些公司依规坚决予以强制摘牌,是正常的“市场出清”,随着新三板市场功能的不断完善和监管的持续加强,企业的进入或退出将是一种常态,这也有利于进一步改善和提升新三板整体市场运行质量。

  显然,新三板跑马圈地的时代已经过去了,退市制度、创新层财报编制等方面越来越系统,市场也越来越规范、成熟。自去年底开始,监管层频频发出的完善新三板顶层设计信号,意味着重磅改革或将逐步落地。

  在新三板政策出台过程中,企业不用花太多精力去想政策导向,脚踏实地做好业务,投资者也可以很好地与优质企业一起成长,新三板将会迎来一个“质变”的机遇期。

  新三板文娱企业现在怎样了?

  文娱企业作为典型的中小企业,想要登录主板IPO往往面临着极大的困难,在2015-2016年新三板火爆的时候,一大批文娱企业纷纷选择在新三板挂牌,随后又经历了一次摘牌潮,如今进退热潮皆已退去,新三板文娱企业还有哪些?他们过得怎样?

  

  新三板发展心路历程

  Choice数据显示,截至7月16日,新三板挂牌的文娱企业有227家,其中25家属于创新层,202家属于基础层。

  

  新三板文娱企业具体分布:

  

  29家新闻和出版业企业,5家进入创新层

  

  

  

  

  

  129家广播影视行业企业,16家进入创新层

  

  53家文化艺术行业企业,1家进入创新层

  

  16家娱乐业企业,3家进入创新层

  从成交量和成交额来看,创新层文娱企业融资占比过半。经过三年的市场分层管理,创新层文娱企业借力新三板市场实现了快速发展,股票活力和潜力都远高于基础层。以7月16日数据为例,13支新三板文娱股票获得交易,总成交量为28.8亿股,总成交额达96.707万元,其中来自创新层的5支股票占据了总成交量的77.5%、成交额的85.8%。

  从交易方式来看,文娱企业三板做市持续低迷。227家文娱新三板企业,仅有26家选择做市商制度,其中9家位于创新层。这不仅是文娱企业所面临的问题,也是整个新三板市场的痛点。数据显示,年初至今三板做市指数已跌去178个点,较历史高峰值跌幅将近7成。当初新三板引入做市商制度,主要目的是想发挥做市商在提供流动性、价格发现和稳定市场方面的功能,解决挂牌股票估值难、流动性不足的难题。如今看来,新三板做市商的作用不如预期。

  

  新三板做市指数走势

  今年上半年,在采用做市交易方式的企业中,交易额过亿的仅有华强方特和基美影业2家。不得不说一下华强方特,5月底受中美贸易战的影响,A股再现百股跌停,新三板做市指数却意外收红,而拉动三板做市指数上升的主力正是华强方特。

  作为创新层明星做市股,华强方特自挂牌以来融资额合计高达27亿元,近期已经再次启动了IPO征程,正在接受招商证券的上市辅导。之所以说“再次”,是因为它本身就是一只拟IPO潜力股,此前启动上市计划后,终因IPO暂停而选择挂牌新三板,凭借年赚数亿的耀眼业绩在新三板一路领先。

  

  2018年以来新三板文娱行业做市转让企业交易额TOP10

  结语

  不可否认,新三板的发展速度超过以往任何一家交易所,在短短的5年内走过了A股市场20多年的路,为中小微企业开辟了一个全新的融资渠道,也创造了很多明星公司,在迅速扩大体量和影响力的过程中更是不可避免地出现了一系列问题。作为一个高成长性的资本市场,同时也是一个高风险的资本市场,与成熟的交易市场相比,新三板还有很长的改革完善之路要走。

  如今随着新三板定位逐渐明确,新三板将进入更加成熟阶段,相信制度的不断完善一定会让新三板找到企业、投资者、券商和监管机构等各方参与者之间的平衡点,充分发挥新三板的苗圃和土壤功能,培育一大批创新能力强、市场前景好的企业,成为中国的“纳斯达克”。

  7月17日,证监会发审委分别召开2018年第103次和第104次发行审核委员会工作会议,对5家公司的IPO材料进行审核。审核结果是3家通过,2家未通过。两家未通过的企业分别是申昊科技和凯金能源。

  笔者注意到,未通过的两家公司都曾挂牌新三板。

  一、今年以来新三板公司转IPO审核通过情况

  截至2018年7月17日,今年以来,证监会发审委对114家企业的IPO进行了审核,通过65家,未通过48家,净暂缓表决1家,通过率为57.5%(不计算暂缓表决)。

  截至2018年7月17日,今年以来,有24家曾经的新三板公司IPO上发审会,通过12家,未通过12家,通过率为50%。新三板公司的IPO通过率低于整体7.5%个百分点。

  结论:新三板公司在转A股IPO方面并不具有优势。

  二、本次未通过公司的基本情况及涉及的主要问题

  (一)申昊科技

  1.基本情况

  2015年8月挂牌新三板,2016年11月25日终止挂牌。挂牌期间未增发,二级市场交易为零。

  更是自2007年介入智能电网监测设备领域,从事输变电监测设备、配电及自动化控制设备的研发、生产及销售。目前业务集中在输变电监测、智能巡检机器人、配电及自动化控制三大板块。

  证监会行业分类:C38电气机械和器材制造。

  2015年、2016年、2017年营收分别为1.40亿元、1.94亿元 、2.83亿元,净利润分别为2208.18万元、4658.55万元 、6548.58万元。

  2015年及2016年,国网浙江省电力公司均为申昊科技的第一大客户,销售金额分别为1.04亿元、0.89亿元,销售占比分别为74.69%和45.78%;而2017年,国网浙江突然滑至申昊科技的第三大客户,销售金额仅为0.44亿元,销售占比则为15.60%。公司的解释是,2017 年公司第一大客户变更主要原因系国网浙江逐步开展以租赁方式获取电力设备,相关设备由具备实力的企业采购后租赁给国网浙江。

  2.发审委会议提出的主要问题

  (1)发行人报告期内直接及间接来自国网浙江的收入金额及占比较高。是否具有稳定性和可持续性。

  (2)2017年主要订单未采用招投标方式而采用竞争性谈判的具体原因及合理性,

  (3)报告期内,发行人税收优惠和政府补助合计占当期利润总额的比例较高。发行人利润的可持续性,是否严重依赖税收优惠和政府补助。

  (4)主要产品智能巡检机器人销售价格逐年下降。原材料采购价格上涨的情况下,毛利率持续上涨及净利润增长幅度高于收入增长幅度的原因及合理性。

  (5)公司主要的生产经营场所以租赁方式取得。是否存在影响公司持续盈利能力的重大不利情形。

  (二)凯金能源

  1.基本情况

  2017年8月底在新三板终止挂牌。

  更是主要从事负极材料研发、生产及销售的高新技术企业,主要为国内锂离子电池生产商提供负极材料。宁德时代是第一大客户。

  证监会行业分类:C30 非金属矿物制品业。

  2015年、2016年、2017年1-9月,公司营收分别为1.22亿元2.17亿元 2.98亿元,扣非净利分别为 1674.55万元、3689.83万元、3173.39万元。

  2015 年度、2016 年度和2017 年 1-9月,公司向前五名客户合计的销售收入占当期营业收入的比例分别为 67.31%、80.30%和66.01%;其中,来自宁德时代的收入占公司当期营业收入比例分别为56.51%、63.37%和 46.63%。

  2.发审委会议提出的问题

  (1)报告期内,发行人向宁德时代销售金额占营业收入的比例较高

  (2)发行人在新三板挂牌期间,2017年5月进行会计差错调整,未按期披露2016年年度报告及相关信息。

  (3)报告期内,发行人主要产品销售价格逐年下降,毛利率持续波动。2017年其他业务利润占净利润比例较高。

  (4)报告期内,发行人应收账款增长较快。

  (5)发行人委外加工费及相关运费金额占成本的比重较高。

  尽管新三板定增市场持续低迷,但不乏有公司拿到定增款,并且更多的呈现出产业链上下游整合的趋势。

  据悉,青岛新三板挂牌企业利和萃取(837885)前不久刚刚完成新一轮股权融资。此次每股发行价格10元,总共发行400万股,融资4000万元,由海底捞集团领投,青岛地铁金控、山东省国投、甘肃轩辕药业、青岛中铭黄海基金等跟投。

  其中,海底捞是公司重要的客户,中铭黄海基金是山东省新旧动能转换方面独立管理的产业基金。此次募资将主要用于补充流动资金、对子公司增资用于购买土地及相关经营用房建设、生产设备购建等。

  利和萃取目前总股本将近2200万元,2017年实现净利润495万元,按照10元/股,公司投前估值达到2.2亿元,投后估值达到2.6亿元。

  公司2017年每股收益0.235元计算,据此计算,此次融资的市盈率(PE倍数)高达43倍。

  利和萃取成立于2010年7月,是一家主要从事天然产物和海洋生物活性物质的超临界二氧化碳流体萃取及精细深加工的高新技术企业,也是目前国内最大超临界二氧化碳天然产物萃取基地。

  公司服务客户包括统一食品、康宝莱、贵州仁和、海底捞等国内知名食药品公司。而利和萃取2017年年报显示,公司去年营收7293万元,净利润不足500万元。

  43倍PE,不到500万利润,估值2.2亿元,这就是资本市场给这家新三板挂牌企业给出的评价。目前,公司已经收到4000万元募集资金。

  43倍PE!海底捞领投 这家盈利不足500万三板企业刚拿到4000万 中国金融观察网www.chinaesm.com

  无独有偶,另一家新三板企业海昌药业近日也以44倍PE收获其第一大客户上市公司1.37亿元定增款。

  7月17日,新三板企业海昌药业(834402)宣布提前收到来自认购方——上市公司北京北陆药业股份有限公司及自然人认购方谢琼霞合计1.37亿元的打款。

  海昌药业此次共计发行约1142万股,每股作价12元,融资金额达1.37亿元。其中上市公司北陆药业认购1140万股,认购金额13674万元,认购完成后,北陆药业持有海昌药业33.5%的股份。

  值得一提的是,北陆药业曾是新三板企业,2009年上市,是海昌药业的第一大客户,2015-2017年,公司对其销售额所占营业收入的比重分别为为84.37%、54.66%和31.75%。

  同花顺数据显示,海昌药业当前每股收益0.27元,按此计算,此次融资市盈率(PE倍数)为44倍,投后估值接近3亿元。

  海昌药业于2009年9月设立,2015年11月20日在新三板挂牌。是一家主要从事X 射线造影剂原料药的研发、生产和销售的医药高新技术企业,现有的主要产品为碘海醇,其作为碘海醇制剂的原料药,在现代医学中主要为X 射线造影所用。

  公司创始人,原控股股东、实际控制人董事长兼总经理张怀义因故于今年2月4日不幸去世,去世之后其妻子继承其股权,成为公司新的控股股东、实控人、董事长兼总经理,继直接持股61.84%。

  2015年-2017年,公司营收分别为4575万元、3435万元和4770万元,净利润分别为970万元、368万元和602万元。

  申昊科技(原证券代码:833304)挂牌新三板刚半年就进入上市辅导阶段,随后从新三板摘牌。虽然公司业绩增长迅速但也被指出有很多问题,近日IPO被否。

  挖贝新三板研究院资料显示,申昊科技主要从事输变电监测设备、配电及自动化控制设备的研发、生产及销售业务。

  申昊科技存在严重依赖大客户的风险。招股书显示,2014-2016年公司对前五大客户合计销售额为1.37亿元、1.9亿元和1.01亿元,分别占营收比97.85%、98.02%和91.33%,作为一家电力行业提供设备服务的公司,超过九成的收入都来源于前五大客户似乎有点说不过去。

  值得注意的是,国网浙江省电力公司(以下简称国网浙江)始终是第一大客户。2014-2016年的销售金额为7323.8万元、1凤凰彩票官网(fh03.cc).04亿元、8860.64万元,分别占营收比68.57%、74.69%和45.78%。据挖贝网了解,国网浙江在2017年退居第三大客户,销售金额为4411.11万元,占营收比15.6%。

  2017年跃居国网浙江前列的公司分别是华云信息和许继集团,公司销售额为1.24亿元和6901.58万元,分别占营收比为43.71%和24.42%。然而,这并不意味着申昊科技对国网浙江的依赖程度已经减轻。

  据招股书披露,国网浙江在报告期内以租赁的方式获取电力设备,而这些电力设备正是由申昊科技前两大客户提供的。也就是说,国网浙江通过华云信息和许继集团间接在申昊科技进行采购。显然,这种过度依赖大客户的状态是不利于申昊科技长期发展的。

  此外,申昊科技与3家客户都存在应收账款逾期的情况,这给申昊科技的风险控制能力蒙上了一层阴影。

  截至2016年12月31日,申昊科技大客户国网浙江的应收账款账面余额为2432.42万元,占当期应收账款总额的24.47%,其中,账龄一年以内的为1983.06万元,账龄1-2年的为358.11万元,2-3年的为93.25万元。与此同时,申昊科技与其他客户只存在一年内的应收账款。

  龙源风电作为申昊科技2015年的第四大应收账款的客户有189.20万元账款截至2016年12月31日还有53.92万元未收回。而2015年第三大应收账款客户国网江苏有225.86万元账款,截至2016年12月31日有79.50万元未收回。

  挖贝网注意到,申昊科技大客户依赖问题也被发审委重点关注,发审委要求公司说明与国网浙江的合作背景、历史及是否存在重大依赖的问题。

  以下为发审委提出的五大类问题详情:

  1、发行人报告期内直接及间接来自国网浙江的收入金额及占比较高。请发行人代表:(1)说明与国网浙江的合作背景、历史;(2)说明报告期各期直接及间接来源于国网浙江的收入金额和占比,对国网浙江是否存在重大依赖,相关的风险提示凤凰彩票娱乐平台(5557713.com)是否充分;(3)结合同行业上市公司的情况说明发行人客户较集中以及来源于国网浙江收入较高是否符合行业特点,发行人与国网浙江是否存在关联关系和其他利益安排,交易价格是否公允,并结合国网浙江的经营采购方式以及与发行人的合同签署情况、发行人获取其业务的方式说明与其的合作是否具有稳定性和可持续性;(4)提供充分的证据说明发行人能否采取公平、公开的手段独立获取国网浙江的业务。请保荐代表人说明核查方法、过程,并发表核查意见。

  2、2017年,发行人来自于智能巡检机器人的收入占比上升至55%,且该产品毛利率较高。国网浙江逐步开展以租赁方式获取电力设备,相关设备由华云信息、许继集团等企业采购后租赁给国网浙江。请发行人代表说明:(1)2017年主要订单未采用招投标方式而采用竞争性谈判的具体原因及合理性,是否存在商业贿赂或其他利益输送行为,是否符合相关法律法规;(2)主要客户获取电力设备的方式发生重大变化的原因及普遍性,发行人所处行业的经营环境是否已经或将发生重大变化。请保荐代表人说明核查方法、过程,并发表核查意见。

  3、报告期内,发行人税收优惠和政府补助合计占当期利润总额的比例较高。请发行人代表说明报告期各期各项税收优惠及政府补助的具体内容以及对净利润的具体影响金额,发行人利润的可持续性,是否严重依赖税收优惠和政府补助。请保荐代表人说明核查方法、过程,并发表核查意见。

  4、报告期内,发行人销售收入增长较快且主要来源于智能巡检机器人,但主要产品智能巡检机器人销售价格逐年下降。请发行人代表说明:(1)主要产品智能巡检机器人降价原因,产品毛利率未来是否会出现大幅下降的风险;(2)发行人销售价格下降,原材料采购价格上涨的情况下,毛利率持续上涨及净利润增长幅度高于收入增长幅度的原因及合理性。请保荐代表人说明核查方法、过程,并发表核查意见。

  5、发行人招股说明书披露,公司主要的生产经营场所以租赁方式取得。请发行人代表:(1)结合租赁房屋的期限说明是否存在法律纠纷或潜在纠纷,是否存在影响公司持续盈利能力凤凰彩票网(fh643.com)的重大不利情形;(2)说明发行人购买生产用地的进程,是否存在重大不确定性,是否需要作出风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程,并发表核查意见。

  三类股东问题竟然成了阻碍新三板上市的主要原因了,这就是一个变态监管思维。

  全市场都觉得监管部门应该也明白!在监管制定的IPO的游戏规则中,到目前为止,有破发的吗?PRO-IPO投资项目成功IPO的,有亏损的吗?

  监管部门制订了一个包赚不赔的游戏规则,也就是骗子们常说的,这是一个无风险高收益的产品,然后却因为三类股东的问题,质疑新三板企业的股权结构不稳定,这不是睁眼说瞎话吗?

  任何一个零风险高收益的游戏规则下,企业的股东怎么会放着钱不赚而选择阻止企业IPO呢?这是理性经济人假设吗?而承载三类股东的契约型基金正是基于理性经济人假设而存在的呀!

  在一个共赢的市场下,监管部门居然假设出一个风险,然后用这个假设的风险不让中小企业股东及投资机构共赢,这不是变向的阻碍中小企业发展吗?难道这不违反国务院关于促进中小企业发展,促进新三板市场改革的文件吗?

  其次,三类股东又涉及到利益输送的问题,要求每一个三类股东都要穿透到持有人,每一个持有人都要签一份协议。甚至影响到企业的定增这是多么无聊的一件事啊。

  众所周知,三类股东的契约型产品可以用有限合伙制的公司型的基金替代,也可以用投资公司来取代,甚至可以用个人代投的方式完成投资。试问,将三类股东改为这样的结构,就能够杜绝利益输送的问题吗?

  试问一下,我们的IPO制度经过了多次改革,现在解决利益输送的问题了吗?为什么,新三板的三类股东就必须要杜绝利益输送的问题呢?

  只要有利益存在就一定会有利益输送,如果IPO制度不是百分之百的盈利,不是百分之百的零风险又怎么会引来无数的利益集团呢?要解决杜绝利益输送问题,就要从产品的游戏规则入手,让IPO有合理的收益,回到合理的风险状态,这样才能杜绝利益输送。否则,无论有没三类股东,IPO都无法杜绝利益输送,这就不是一个三类股东的问题。

  三类股东的问题一出新三板的流动性随之下滑,企业开始拒绝三类股东的机构去调研、去投资。这样的市场又怎么会完整,怎么会完凤凰彩票娱乐平台(5557713.com)善,怎么会发展呢?怎么会按照国务院的要求去进一步改革呢?条条框框的约束,为什么不去拆掉它呢?

  平时,监管部门时不时的放出来的一些个案。让市场对于三类股东的问题痴痴的抱有幻想。又痴痴的幻想破灭,一次的打击市场信心,而不是一次性给出最终的答复,再这样下去,所有的机构和资金在经济经济下行状态下,都会主动的选择离开新三板市场,这对多层次资本市场的建设是致命的打击。

  市场低迷,pe/vc等股权机构的资金也捉襟见肘,企业的融资也越发艰难。这样的状态下,三类股东的问题仍然没有答复;股转公司的政策仍然没有推进;所有的问题都只停留在问题的状态上,这是最可怕的。

  正所谓“吃不着葡萄说葡萄酸”,那是因为人们还见葡萄。在往后就没有人再说葡萄了。真到了那个时候,新三板就真的危险了,要知道,无人无信而不立呀!

  7月20日下午,每周五的“全国股转公司新闻发言人答记者问”如约在股转公众号回应当前市场关心的新三板问题。

  笔者的提问有幸得到了股转新闻发言人的公开回复。

  

  南山新三板:新三板特定事项协议转让制度实施以来,运行效果如何?

  全国股转公司新闻发言人:2018年6月1日全国股转公司正式发布实施《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》及配套业务指南,为挂牌公司收购等特定事项协议转让需求提供新的实现途径,丰富新三板市场的转让方式。截至7月17日,累计受理27笔转让申请,其中15笔申请已完成了合规性确认,涉及成交金额合计约58亿元,其余申请也已完成反馈。从投资者提交的申请来看,80%以上的市场需求均涉及收购及股东权益变动。与通过盘后协议转让进行收购相比,通过特定事项协议转让,投资者无需在持股比例每达到公司总股本10%及以上每5%的整数倍时,暂停交易并披露权益变动公告。对于大额收购,投资者通过特定事项协议转让,可以一次完成大额股份的交割,有效满足了投资人合理的股份收购和权益变动需求,显著提高了交易效率。

  作为一个持续关注新三板非交易过户的投资人,笔者曾在2017年11月5日发表了一篇文章,题为“新三板非交易过户悄现重大突破

  股转努力推进交易制度完善”,率先对新三板非交易过户问题进行了专门的观察研究、分析探讨。又在暂行办法落地的第二天今年6月2日,写了一篇题为“10个门道迅速掌握特定事项协议转让办法”的文章,对暂行办法进行全面的解读。

  《暂行办法》的出台及时弥补了新三板市场线下协议转让的制度空白,丰富了新三板市场的转让方式,是全国股转系统交易制度改革的重要组成部分。《暂行办法》的实施,主要为满足市场参与人并购重组等特定事项协议转让需求,投资者可利用更为多元的渠道灵活、高效地完成转让,同时维护二级市场正常交易秩序,避免相关转让行为对二级市场交易造成冲击。

  根据笔者查阅近期的相关数据,《暂行办法》实施的第一笔特定事项协议转让交易于6月29日花落百合网(834214)。

  

  今年5月3日,百合网(834214)发布《收购报告书》,5月2日广东宝丽华新能源股份有限公司等32名公司股东与缘宏投资签署了《股份转让协议》。缘宏投资将以4.6元/股的价格,通过股转系统场外协议转让的方式,以现金收购百合网部分股东持有的869238996股流通股,股权转让总价款约为39.98亿元。

  百合网于2015年11月20日在新三板正式挂牌,主要从事互联网信息服务业务,在婚恋产业链内提供相关产品与服务,具体包括线上线下婚恋交友服务、情感咨询与培训服务、婚礼相关服务,以及其他与婚恋婚礼消费需求相关的服务等。截至目前百合网的累计注册用户数约3.1亿,线下服务中心约200家,覆盖75个城市。2015年到2016年,百合网营收分别为1.85亿元和1.87亿元,净利润却分别亏损超过5000万元和亏损1.14亿元。2017年,百合网与世纪佳缘重组完成,两大婚恋巨头完成合并,世纪佳缘2016年从美国纳斯达克退市。两大婚恋巨头合并后,百合网业绩大幅上升,营收6.71亿元,同比增长257.87%,净利润实现6548万元。

  本次收购前,百合网共拥有165名股东,股权结构比较分散,无控股股东和实际控制人,收购完成后缘宏投资将持有公司69.18%的股份,成为公司的控股股东。缘宏投资成立于2018年3月13日,主营业务为实业投资、投资管理、投资咨询等,单一股东为自然人郭广昌,其为上海复星高科技集团董事长,郭广昌将成为公司实际控制人。

  当日公告显示,此次收购行为拟通过股转系统场外协议转让的方式进行,尚需全国中小企业股份转让系统有限公司审核、批准,并在中国证券登记结算有限责任公司办理股份过户登记手续。

  

  7月3日,百合网发布《权益变动报告书》,公告指出6月26日股转系统向转让各方下发了《关于百合网特定事项协议转让申请的确认函》,批准该特定事项协议转让申请。6月29日转让各方依据确认函在中登公司完成了上述收购涉及的相关股份转让的股份变更登记。

  6月29日晚间,股转在官网公布了本次特定事项协议转让交易的相关信息。本次交易涉及到32名机构和个人股东,69.18%的股份近8.7亿股,总价款近40亿元,前后历时却不到两个月,可谓高效快捷。

  6月29日股权完成变更,7月4日郭广昌旗下的复星国际(00656,HK)公布两大资本运作,一个是计划分拆文旅产业在港股上市,另一个就是购买百合网。复星国际全资公司复星创投与郭广昌签订股权转让协议,公司购买郭广昌控制的缘宏投资100%的股权及其对缘宏投资约39.9亿元借款的债权,合共交易对价约为40亿元。郭广昌的缘宏投资一拿到百合网控股权,一周之内就准备将百合网注入复星国际,可谓神速。对将从事婚恋产业链的百合网装入“聚焦幸福生态”的复星国际,复星方面的回复是:构建年轻化的家庭幸福生态。

  百合网本次的特定事项协议转让是暂行办法实施后的第一笔,也是涉及股东最多、金额最大、股权比例最大的一笔,而且对其二级市场交易基本没造成任何冲击,收购方也达到了快速快捷完成交易的目的。

  7月20日下午,股转公众号在每周五的“全国股转公司新闻发言人答记者问”中回应了当前市场关心的做市商退出做市企业问题。

  中国证券报:近期,做市商退出做市企业比较多,请问全国股转公司如何看待,有何措施应对?

  全国股转公司新闻发言人:

  做市制度作为新三板市场建设的一项探索,实施以来,在促进价格发现、改善市场流动性等方面发挥了积极作用。

  一是做市股票价格基本均已形成连续价格曲线,成交价格波动更加平滑,股票的平均价格振幅为3.16%。

  二是做市制度对活跃股票交易作用明显。截至今年6月底,做市股票占全市场股票的15%,但其成交金额和成交笔数分别占到全市场的45%和87%。

  近期,做市商退出做市情况有所增多,全国股转公司对此已有所关注。做市商退出做市主要有以下两方面原因:

  一是做市商主动调整做市策略。2017年以来,市场环境下行的大背景下,部分做市商基于对市场行情的判断开始调整做市策略,主动退出一些业绩不佳或受到处罚的股票做市。

  二是部分做市企业因拟IPO、控制股权结构等原因主动变更转让方式或摘牌,导致做市商被动退出做市。

  全国股转公司将继续坚持并鼓励做市转让。

  一方面,以深化分层为抓手,持续推动市场发行、交易、投资者适当性改革,进一步促进新三板市场良性运作。

  另一方面,加快推进做市制度优化改革,推出做市商评价与激励机制,促进做市商功能充分发挥,扩大做市商队伍,丰富做市商类型,进一步促进做市制度健康发展。

  根据笔者观察,这是2个星期之内关于做市问题,全国股转在官方公众号第三次回应了。

  7月6日,也是在“全国股转公司新闻发言人答记者问”中,第一财经日报记者问:有传闻称全国股转公司正在研究制定做市评价制度,请问是否属实,制度设计的方向是什么?

  全国股转公司新闻发言人答:做市转让是新三板市场富有特色的转让方式,全国股转公司坚持并鼓励发展做市制度。前期,做市业务已纳入主办券商执业质量评价体系,对做市业务发展起到了很好的促进作用,但现有评价角度和内容未能充分体现做市业务特性,不足以全面、客观反映做市商的做市水平。为借鉴境内外市场经验,进一步促进做市商功能的充分发挥,全国股转公司正在研究论证设置单独的做市商激励约束机制。

  一是在现有主办券商执业质量评价基础上,建立单独的做市商评价与激励制度。

  二是针对新三板做市制度特点,从成交量、报价质量、合规性等角度全方位对做市行为进行评价,引导做市商积极、合规做市。

  三是注重做市商评价结果的运用,考虑依托做市商评价结果,通过在主办券商执业质量评价中对优秀做市商予以加分、适当减免做市商交易费用等手段,对做市商进行正向激励。

  7月18日,全国股转在官方公众号转发中国证券报评论“进一步完善做市制度”。评论指出:做市制度作为新三板制度建设的重要创新,初衷是由专业的做市商为难以估值的成长性中小企业提供双向报价和流动性,降低市场风险,提升交易效率和质量。做市制度自2014年实施以来,市场交易活跃度得到明显提升,增强了新三板市场的流动性。由做市商来定价,有利于企业获得公允的市场定价。做市成交更具连续性,做市交易比竞价交易带来更多的盘中成交量。从目前情况看,做市转让提供了大部分新三板股票成交的流动性。部分券商退出一些企业的做市业务,原因在于多方面。今年以来,随着摘牌企业以及IPO企业数量增加,对这些企业的做市业务自然随之结束。今年以来,新三板做市指数出现下滑,一些券商收缩做市业务。在市场下行的大环境下,做市业务低迷属于正常现象。对监管机构来说,在推进新三板整体改革进程的同时,有必要完善做市制度,如扩大做市商范围、推出激励措施等。

  笔者在上周接受媒体采访时认为,做市商密集退出做市的原因可从三方面来分析:一是市场大势所趋,整个新三板市场由于流动性困乏,做市指数持续下行,绝大多数的投资人都是以出货为主,所以做市商也不例外,也是大势所趋而已;二是做市商自身,由于目前新三板赢利模式缺乏,各大券商都在压缩甚至退出新三板相关业务,人员裁减、资金回笼,所以做市部门首当其冲,退出做市就成了一些券商的当务之重了;三是做市企业自身,由于业绩大幅下滑被做市商抛弃,或者为了IPO主动要求由做市转集合竞价让做市商退出,或者因为主动或被动摘牌做市场主动退出。

  作为一个职业的新三板二级市场投资者,笔者个人认为现阶段做市转让相对集合竞价转让的一次竞价和五次竞价,在交易连续性和市场流动性上稍具活力,更容易买进或卖出,所以我们一直在关注做市交易的股票,寻找合适的投资机会。

  从新三板摘牌后,仅过去五个月时间,曾经的明星公司、新三板“教育第一股”新东方网于近日在港交所正式提交了IPO招股书。据了解,此次新东方在线准备在港股融资4亿美元。

  从华图教育、库客音乐,再到亿邦国际和新东方,已经越来越多的优质企业选择离开新三板,有的甚至付出了高昂的代价。

  新东方网摘牌后奔赴港股IPO

  本次在港交所IPO的主体新东方在线,正是此前的新三板企业新东方网。

  根据全球企业增长咨询公司弗若斯特沙利文报告,按照2017年的营收计算,新东方网为中国最大的在线课程辅导及备考服务的提供商,占据了8.2%的市场份额。公司通过旗下四大平台:新东方在线、东方优播、酷学英语、多纳,提供涵盖学前教育、K12教育、大学教育等核心课程。

  2016年、2017年,新东方在线营收分别为3.34亿元、4.46亿元,净利润分别为0.60亿元和0.92亿元。

  

  然而,在2015年,新东方在线盈利还不足2000万元,不满足去A股上市的条件,俞敏洪便将目光投向了新三板。

  2017年3月21日,新东方在线正式在新三板挂牌,简称为新东方网。

  挂牌期间,新东方网最高收盘价曾高达47元/股,以此价格计算,新东方在线总市值达84.6亿元,也是当时新三板市值最高的教育公司。

  尽管新东方网背靠大股东新东方集团(600811),并有腾讯加持,但在流动性惨淡的新三板市场,投资者们并非趋之若鹜。在做市期间,新东方网的交易额也仅有2698万元,并无亮点。

  挂牌不满10个月,新东方网便称“因自身业务发展和战略规划调整的需要,准备摘牌”,并于2月14日正式摘牌。

  新东方在线从新三板摘牌后,保留了股份有限公司,以VIE架构红筹方式申请上市,拟上市主体通过协议控制原在新三板挂牌的北京新东方迅程,控股股东为在美国上市的新东方教育。

  新东方集团仍旧是新东方在线第一大股东,占股 66.27%; 第二大股东是 Image Frame,为腾讯公司所有一间附属公司,占股 12.06%;俞敏洪全资拥有的投资控股公司 Tigerstep 占股1.85%。

  而此次新东方在线港股招股书显示,其从新三板摘牌回购股份这一项便花了近6亿元,是其2017年净利润的6.4倍。

  尽管代价巨大,但奔赴港股,已经成为新三板不少优质公司的首选。

  已有5家新三板企业成功递表

  今年3月22日,港交所官网披露华图教育的上市申请文件,这一天距离华图教育从新三板摘牌仅过去38天。华图教育也是首家新三板转战港股的公司。而在此之前,华图教育一直在“死磕”A股,结果4度冲击IPO失利。

  随后库客音乐也向联交所递交了IPO材料,与华图教育申请H股上市不同的是,库客音乐是以VIE架构红筹上市,上市主体注册地在英属开曼群岛,拟上市主体通过协议控制原在新三板挂牌的北京库客音乐。

  库客音乐,是目前国内领先的付费订阅互联网非流行音乐服务提供商及最大的数字非流行音乐版权分销商。2015年至2017年,库客音乐的业绩一直是递增的趋势,2017年净利润达3568.10万元,成长性良好。

  随后,全球第三大比特币矿机生产商——亿邦国际也向联交所递交了IPO材料。该企业从新三板摘牌后,将股份有限公司拆除改回了有限公司,再以红筹方式申请上市。

  除此以外,汇量科技子公司也递交了港股IPO相关材料,也是以红筹方式申请上市,目前汇量科技未从新三板摘牌。

  在今年4月,全国中小企业股份转让系统和香港交易所签署合作谅解备忘录,符合条件的新三板挂牌企业可赴港上市,鼓励新三板挂牌企业以“新三板+H”模式到香港上市。

  之后也陆续有新三板企业称拟在香港发行H股,但目前还未真正出现“新三板+H股”的首例。

  除成功递表的5家企业外,还有5家新三板企业已通过股东大会批准、拟在香港发行H股,分别为:成大生物、君实生物、盛世大联、中国康富、九生堂等。但截至目前,上述企业仍未披露港股招股书。

  

  教育和医疗企业仍较受欢迎

  相对于A股的严格标准,在港股申请上市的条件相对宽松,但当然要合规合法。第二季通过的上市新规,同股不同权、未实现利润的生物科技股,是可以申请上市的。

  尽管很多新三板企业已经跃跃欲试,但也不是所有的企业都适合去港股上市。

  一位券商投行人士表示,“一些客户也会向我们咨询港股IPO事项,但一般建议别去港股,港股更适合大的企业,偏互联网或者新科技的。因为小型制造企业去香港估值低,还不如不上市,收益还不如成本多。”

  另一位港股投行人士向解读君透露:“医药、教育,是目前比较火的行业,一方面是政策支持,另一方面是属于内需型成长型企业,受外围因素影响比较少。而港股上市规则有加快开放,对新经济企业的上市,会有促进作用。”

  对于去港股上市的成本,该人士还表示,“目前去港股IPO的成本,不能一概而论,也要看包含了哪些费用,大约是集资金额的10%以内。”

  而此次新东方在线港股招股书显示,其从新三板摘牌回购股份这一项便花了近6亿元。也有港股市场专家曾透露,实际上,赴港上市并不容易,尤其是高昂的上市费用,以及维持上市费用,对新三板企业来说都是一笔不小的开销。

  花费这么大的代价奔赴港股,原因还是离不开估值和融资。

  上述港股投行人士称:“港股总体估值处于平均水平以下,但个别火热板块如医药、教育,估值会在高位水平。同时港股现时流动性良好,不过融资水平正常未有超标。”

  摘牌企业赴港IPO的另一面

  同样是转板,港股这边热闹万分,而转板A股的企业却愁云惨淡。

  据解读君统计,在7月份,5家新三板企业迎来IPO上会,但最终仅1家获通过。7月份当月新三板企业过会率仅为20%。

  

  而放长时间段来看,今年以来,共有29家新三板企业转板上会,其中14家新三板企业首发过会,15家首发未通过,整体过会率为48.28%。实际上,今年上半年过会率也仅为54%,相对于去年上半年下滑了近32%。

  

  目前为止,2018年A股IPO审核整体通过率为54.62%,新三板转板上会通过率已经低于整体情况。

  从新三板IPO排队企业来看,目前正常审核企业已低于80家。且新三板优质企业的流失速度也正在加快。

  尽管股转也提出,“沿着精细化分层的路径,做好分层后的差异化制度供给和服务,是新三板今后一段时间的工作方向和重点。”

  但目前新三板的当务之急仍是如何恢复市场活力,留住优质企业。

  挖贝网讯 7月23日消息,针对太阳谷(835583)2017年存在5大疑点,全国股转公司近日向太阳谷发出问询函,要求针对毛利率变动过大、人员减少工资增加等异常现象做出回复。

  该公司毛利率变动确实过大,2016年公司毛利率为74.97%,去年仅为37.45%。毛利率大幅下滑,该公司在年报中并没有给出说明。

  管理费用中工资总额出现异常,是该公司2017年报中另一大疑点。资料显示,截止到2017年年底,公司人数为91人,比上期减少71人,其中行政管理人员减少6人,生产人员减少39人,技术人员减少5人,财务人员减少2人。审计报告附注中报告期内管理费用工资是2,797,873.08 元,增加419,658.18元。

  如果数据为真,这样的老板值得大书特书下,毕竟给员工涨薪,涨薪幅度接近100%。

  该公司经营数据也出现3处可疑点,分别是应收账款、其他应收款和存货,全国股转公司也要求作出详细回复。

  应收账款:该公司报告期末单项全额计提坏账准备的应收账款3,611,856.45元,包括水岸名都会馆1,577,932.20元,周金明517,370元,张荣花369,426.67元,东丹健康管理美容定制288,440元,大庆萨尔图区太阳谷庄园酒行223,554.64元。2017年应收账款期末余额第二名为沈阳太阳谷控股有限公司791,208.00元。报告期内第五大客户梁启友的销售金额708,961.24元。

  股转要求请改公司说明:

  (1)上述在报告期末单项全额计提坏账准备的应收账款账龄、是否形成收入,单项全额计提坏账准备的原因;

  (2)水岸名都会馆、沈阳太阳谷控股有限公司未列入公司前五名客户的原因。

  其他应收款:该公司报告期末其他应收款中应收沈阳博恩斯贸易经纪与代理有限公司4,337,007.15元,款型性质为往来款,账龄一年以内。

  全国股转供公司要求太阳谷说明其他应收款-往来款具体款项性质,是否存在对外借款,若存在,请说明与借款方的借款合同签订情况,上述借款截至目前的期后回款情况,以及公司对外提供借款是否履行了必要的内部审议程序。

  存货:太阳谷2015 年、2016 年、2017 年存货周转率分别为:0.08次、0.25次、0.05次,存货周转率较低,报告期末存货余额128,086,394.24元,占总资产的比重60.62%,未计提跌价准备。

  股转公司要求说明未计提存货跌价准备的原因。

  截止到2018年6月30日,新三板共有11243家挂牌公司,陕西有158家新三板企业,占比1.4%;其中98家企业有市值,占比62.0%。挖贝新三板研究院梳理出2018年6月陕西新三板企业市值排行榜(以下简称:排行榜),其中,创新层12家、基础层86家;竞价转让82家、做市转让16家。

  12家企业市值超10亿

  排行榜榜单中有12家企业市值超过10亿元,而市值在0-1亿元、1-2亿元、2-4亿元、4-10亿元的企业分别有26家、16家、22家、22家。

  2018年6月陕西新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月陕西新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  注:小值不包含,大值包含;如0-1亿元,不包含0亿元,包含1亿元。

  市值排名分列排行榜榜单1至10位的企业及其市值分别是开源证券(832396),401.34 亿元;英雄互娱(430127),95.99 亿元;西部超导(831628),38.71 亿元;三角防务(836582),35.77 亿元;龙门教育(838830),23.64 亿元;迈科期货(870593),12.96 亿元;华新能源(834368),12.69 亿元;华通能源(833403),12.45 亿元;瑞联新材(835406),11.50 亿元;合成药业(832077),11.11 亿元。

  软件和信息技术服务业占比18.0%

  从行业分布来看,软件和信息技术服务业企业数量最多,有18家企业;其次是计算机、通信和其他电子设备制造业,有8家企业。(来源:挖贝新三板研究院)

  2018年6月陕西新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月陕西新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  附:2018年6月陕西新三板企业市值排行榜

  (注:排行榜数据采用2018年6月30日当天数据)

  2018年6月陕西新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月陕西新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  截止到2018年6月30日,新三板共有11243家挂牌公司,江西有154家新三板企业,占比1.4%;其中95家企业有市值,占比61.7%。挖贝新三板研究院梳理出2018年6月江西新三板企业市值排行榜(以下简称:排行榜),其中,创新层13家、基础层82家;竞价转让85家、做市转让10家。

  7家企业市值超10亿

  排行榜榜单中有7家企业市值超过10亿元,而市值在0-1亿元、1-2亿元、2-3亿元、3-5亿元、5-10亿元的企业分别有29家、15家、12家、18家、14家。

  2018年6月江西新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月江西新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  注:小值不包含,大值包含;如0-1亿元,不包含0亿元,包含1亿元。

  市值排名分列排行榜榜单1至10位的企业及其市值分别是杨氏果业(837480),29.07 亿元;宝海微元(835723),25.02 亿元;金达莱(830777),23.60 亿元;奥其斯(836614),15.14 亿元;中环互联(837130),14.00 亿元;盛祥电子(833836),13.48 亿元;中大股份(835483),10.26 亿元;亨得股份(835528),8.26 亿元;日月明(835752),7.35 亿元;尚通科技(837839),7.00 亿元。

  软件和信息技术服务业占比9.0%

  从行业分布来看,软件和信息技术服务业企业数量最多,有9家企业;其次是非金属矿物制品业,有8家企业。(来源:挖贝新三板研究院)

  2018年6月江西新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月江西新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  附:2018年6月江西新三板企业市值排行榜

  (注:排行榜数据采用2018年6月30日当天数据)

  2018年6月江西新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月江西新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  截止到2018年6月30日,新三板共有11243家挂牌公司,重庆有138家新三板企业,占比1.2%;其中85家企业有市值,占比61.6%。挖贝新三板研究院梳理出2018年6月重庆新三板企业市值排行榜(以下简称:排行榜),其中,创新层9家、基础层76家;竞价转让67家、做市转让18家。

  4家企业市值超10亿

  排行榜榜单中有4家企业市值超过10亿元,而市值在0-0.5亿元、0.5-1亿元、1-2亿元、2-5亿元、5-10亿元的企业分别有19家、11家、16家、23家、12家。

  2018年6月重庆新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月重庆新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  注:小值不包含,大值包含;如0-0.5亿元,不包含0亿元,包含0.5亿元。

  市值排名分列排行榜榜单1至10位的企业及其市值分别是有友食品(831377),27.61 亿元;顺博合金(833081),15.48 亿元;新安洁(831370),12.07 亿元;多普泰(831057),11.11 亿元;骏德科技(836520),9.35 亿元;商汇小贷(833114),8.96 亿元;惠凌股份(838195),7.98 亿元;纽米科技(831742),7.45 亿元;狼卜股份(834919),7.41 亿元;松德资源(832565),6.75 亿元。

  软件和信息技术服务业占比8.0%

  从行业分布来看,软件和信息技术服务业企业数量最多,有8家企业;其次是生态保护和环境治理业,有5家企业。(来源:挖贝新三板研究院)

  2018年6月重庆新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月重庆新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  附:2018年6月重庆新三板企业市值排行榜

  (注:排行榜数据采用2018年6月30日当天数据)

  2018年6月重庆新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月重庆新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  截止到2018年6月30日,新三板共有11243家挂牌公司,新疆有92家新三板企业,占比0.8%;其中59家企业有市值,占比64.1%。挖贝新三板研究院梳理出2018年6月新疆新三板企业市值排行榜(以下简称:排行榜),其中,创新层1家、基础层58家;竞价转让54家、做市转让5家。

  3家企业市值超10亿

  排行榜榜单中有3家企业市值超过10亿元,而市值在0-0.5亿元、0.5-1亿元、1-2亿元、2-5亿元、5-10亿元的企业分别有10家、10家、15家、12家、9家。

  2018年6月新疆新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月新疆新三板企业排行榜市值分布(挖贝新三板研究院制图)

  注:小值不包含,大值包含;如0-0.5亿元,不包含0亿元,包含0.5亿元。

  市值排名分列排行榜榜单1至10位的企业及其市值分别是维泰股份(831099),29.10 亿元;喀什银行(871122),19.87 亿元;雪银矿业(831791),11.61 亿元;德安环保(832665),8.74 亿元;德蓝股份(837044),7.31 亿元;金润枣业(837724),6.70 亿元;新疆银丰(831256),6.65 亿元;兴宏泰(831131),6.55 亿元;芳香庄园(835218),6.36 亿元;金丰源(836302),6.05亿元。

  软件和信息技术服务业占比7.0%

  从行业分布来看,软件和信息技术服务业企业数量最多,有7家企业;其次是开采辅助活动行业,有6家企业。(来源:挖贝新三板研究院)

  2018年6月新疆新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月新疆新三板企业排行榜行业分布(挖贝新三板研究院制图)

  附:2018年6月新疆新三板企业市值排行榜

  (注:排行榜数据采用2018年6月30日当天数据)

  2018年6月新疆新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)

  2018年6月新疆新三板企业市值排行榜(挖贝新三板研究院制图)